美國(guó)原油庫(kù)存儲(chǔ)備逼近峰值引發(fā)市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注，上周日（4月26日）美國(guó)加州海域出現(xiàn)數(shù)量多達(dá)30逾艘油輪在附近海域漂泊，因加州地區(qū)的倉(cāng)儲(chǔ)空間已被填滿，與此同時(shí)目前仍有約4000萬(wàn)桶沙特原油正在運(yùn)往美國(guó)路上，高盛預(yù)計(jì)全球原油儲(chǔ)存空間最快在3周內(nèi)到極限。

值得留意的是，因美國(guó)頁(yè)巖油一經(jīng)開采后短期內(nèi)無(wú)法停卻的特點(diǎn)，這意味即使缺乏儲(chǔ)備空間，但正在開采的石油仍將繼續(xù)增加。這令原油庫(kù)存壓力持續(xù)增大，據(jù)截止4月17日當(dāng)周公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存增加至5.186億桶，逼近2017年創(chuàng)下的5.35億桶紀(jì)錄高位；海上原油儲(chǔ)存數(shù)量也觸及紀(jì)錄高點(diǎn)1.6億桶。

毫無(wú)疑問(wèn)，疫情沖擊令石油企業(yè)尤其為成本較高美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商面臨巨大挑戰(zhàn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，沙特石油開采成本于10美元下方；俄羅斯成本于25-35美元；而美國(guó)頁(yè)巖油成本則高達(dá)35-45美元。

本月初，惠廷（Whiting Petroleum）石油公司成為美國(guó)首間申請(qǐng)破產(chǎn)美國(guó)石油企業(yè)；其后4月17日新加坡石油交易巨頭—興隆集團(tuán)(Hin Leong)及旗下油輪公司Ocean Tankers于正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

盡管在美國(guó)出手干預(yù)的情況下OPEC+最終達(dá)成減產(chǎn)1000萬(wàn)桶/日的協(xié)議，但OPEC+的減產(chǎn)相對(duì)于4月3000萬(wàn)桶/日的市場(chǎng)缺口而言微不足道，而在原油需求大幅下降、庫(kù)存儲(chǔ)備逼近峰值兩大因素拖累下，美國(guó)石油企業(yè)似乎正加速走向崩潰，上周日（4月26日）美國(guó)戴蒙德海上鉆探公司（Diamond Offshore Drilling Inc）德克薩斯州申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

戴蒙德海上鉆探公司是一家主要從事海上鉆井承包業(yè)務(wù)的公司，在墨西哥灣擁有大量業(yè)務(wù)，去年總營(yíng)收為9.81億美元，約有僱員2500人。值得留意的是，盡管戴蒙德開展的深水勘探項(xiàng)目的成本較低，但因開發(fā)時(shí)間較頁(yè)巖油井相比更長(zhǎng)，成本更高，在加之缺乏原油儲(chǔ)備情況下，該公司最終仍難以避免地走上破產(chǎn)之路。

周一（4月27日）WTI原油期貨受此拖累自高位16.94美元再度重挫近30%至日內(nèi)低位11.89美元，距離“個(gè)位數(shù)”油價(jià)僅一步之遙。

三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)周一（4月27日）表示低油價(jià)和創(chuàng)紀(jì)錄的市場(chǎng)波動(dòng)將加速美國(guó)能源違約；而西班牙拉對(duì)外銀行則認(rèn)為OPEC+實(shí)施減產(chǎn)還存有高度不確定性，因?yàn)榭赡苤挥猩贁?shù)國(guó)家能在短期內(nèi)滿足減產(chǎn)要求，預(yù)計(jì)今年原油需求仍將保持低迷。

目前市場(chǎng)正等待美國(guó)政府實(shí)施更多措施以挽救美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商困境。一方面，美國(guó)正加速實(shí)施復(fù)工復(fù)產(chǎn)，與此同時(shí)上周五（4月24日）美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽(Steven Terner Mnuchin)表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普（Donald Trump）正在考慮采取包括提前購(gòu)買燃料、提前購(gòu)買機(jī)票及聯(lián)邦政府購(gòu)買能源企業(yè)股票等多種方式。

就目前情況而言，美國(guó)政府購(gòu)買能源企業(yè)股票是十分有必要的，因一旦美國(guó)石油企業(yè)出現(xiàn)大范圍破產(chǎn)，以沙特為首的外資將大幅并購(gòu)其石油企業(yè)，屆時(shí)將沖擊美國(guó)構(gòu)建的石油—美元這一核心體系。

值得留意的是，在經(jīng)歷“負(fù)油價(jià)”后目前市場(chǎng)信心明顯不足，周一（4月27日）美國(guó)USO原油基金（United States Oil Fund）將6月期油及部分7月期油合約轉(zhuǎn)倉(cāng)至較遲到期的合約，目前USO原油基金持有30%的7月期油合約，另外8月、9月、10月、12月期油合約各占15%，還有10%為2021年6月到期的合約，顯示了其對(duì)油價(jià)的悲觀預(yù)期。

來(lái)源：中金網(wǎng)